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Análises Econômicas | Mundo

Acompanhe as publicações de Revisão de Cenário Global e Macro Visão

Revisão de Cenário Global

  • Cenário | Abril, 2024

    Passamos a esperar o início do ciclo de cortes de juros nos Estados Unidos em dezembro deste ano (ante junho), e seguimos esperando 3 cortes em 2025.

  • Cenário | Março, 2024

    Dados recentes adiam os ciclos de afrouxamento monetário nos países desenvolvidos, mas fundamentos continuam apontando para melhora à frente.

  • Cenário | Fevereiro, 2024

    Com atividade forte nos EUA, aumentamos nossas projeções para o crescimento do PIB global.

  • Cenário | Janeiro, 2024

    10 temas que consideramos mais importantes para o cenário global.

  • Cenário | Dezembro, 2023

    Com inflação mais baixa e a sinalização recente de Fed, agora esperamos cortes de juros nos EUA a partir de março.

  • Cenário | Novembro, 2023

    Apesar de algum alívio na margem, os juros e o dólar devem continuar pressionados, com os Estados Unidos ainda crescendo mais que o resto das economias desenvolvidas.

  • Cenário | Outubro, 2023

    O avanço dos juros dos títulos do Tesouro americano e o petróleo mais caro podem limitar as perspectivas de flexibilização monetária e os níveis de juros terminais nos mercados emergentes.

  • Cenário | Setembro, 2023

    O desempenho mais forte da economia dos EUA em relação às demais pode ter feito um pico, mas deve se manter presente, sustentando o dólar nos patamares atuais.

  • Cenário | Agosto, 2023

    BCs passaram a adotar posturas mais brandas, com sinais que altas de juros em mercados desenvolvidos estão perto do fim.

  • Cenário | Julho, 2023

    Esperamos taxas de juros mais altas nos EUA e na Europa.

  • Cenário | Junho, 2023

    BCs de mercados desenvolvidos estão na fase final das altas de juros, enquanto mercados emergentes devem discutir cortes em breve.

  • Cenário | Maio, 2023

    Aperto monetário se aproxima do fim, mas bancos centrais ainda buscam combater a inflação

  • Cenário | Abril, 2023

    Melhores perspectivas de crescimento para a China, enquanto EUA devem sentir efeito do estresse bancário (sem muito contágio para o resto)

  • Cenário | Março, 2023

    Passamos a projetar a taxa de juros nos EUA em 5,6% e na Zona do Euro em 4%.

  • Cenário | Fevereiro, 2023

    Desaceleração da inflação abre espaço para uma pausa pelo Fed, mas a força do mercado de trabalho apresenta risco de alta

  • Cenário | Janeiro, 2023

    A inflação começou a recuar com a queda em bens, mas as taxas de juros devem seguir altas por algum tempo

  • Cenário | Dezembro, 2022

    Vemos um crescimento do PIB global mais forte em 2023, mas juros devem continuar em níveis elevados

  • Cenário | Novembro, 2022

    Cenário desafiador: Fed ainda distante de uma pausa, Europa em recessão e crescimento fraco na China

  • Cenário | Outubro, 2022

    Em meio a juros elevados, crise do gás na Europa e recuperação lenta na China, vemos uma (quase) recessão global

  • Cenário | Setembro, 2022

    Inflação alta ainda requer taxas de juros em níveis restritivos

  • Cenário | Agosto, 2022

    Reduzimos nossas projeções de crescimento para 2022 ou 2023 nos Estados Unidos, Europa e China, mas juros seguirão elevados

  • Cenário | Julho, 2022

    Reduzimos as projeções de PIB global para 2,9% em 2022 e 2,6% em 2023, com maior risco de recessão nos EUA e Europa

  • Cenário | Junho, 2022

    Esperamos que o Federal Reserve eleve a taxa de juros para 3,25%-3,50%, em 2022, e 3,75%-4,00%, em 2023

  • Cenário | Maio, 2022

    Guerra na Ucrânia, surto na China e aumentos de juros levam a menor crescimento global, enquanto o dólar se fortalece

  • Cenário | Abril, 2022

    Inflação global segue avançando e o crescimento desacelera após o choque da guerra (e o surto de ômicron na China)

  • Cenário | Março, 2022

    A guerra na Ucrânia deve trazer mais inflação e menor crescimento nas economias desenvolvidas

  • Cenário | Fevereiro, 2022

    Inflação mais alta e persistente levará a alta de juros nos Estados Unidos e na Zona do Euro em 2022

  • Cenário | Janeiro, 2022

    Vemos 4 altas do Fed em 22. A onda Omicron, apesar de menos letal, representa riscos para China e cadeias de suprimento

  • Cenário | Dezembro, 2021

    Evidências preliminares sugerem impacto limitado da ômicron sobre as economias; e crescimento deve continuar forte

  • Cenário | Novembro, 2021

    Alta de juros nos EUA (vemos 3 em 2022, dado crescimento forte e inflação elevada) e desaceleração da China trazem desafios

Indicadores Macro

  • EUA | núcleo do CPI mais forte que o esperado

    A leitura de hoje também indica um núcleo do PCE elevado (nossa estimativa preliminar está em 0,33% m/m), o que reduz as chances de cortes do Fed à frente.

  • EUA | Núcleo do CPI em linha com o esperado

    O dado do CPI confirma a nossa perspectiva de cortes graduais na taxa de juros por parte do Fed e uma taxa terminal mais elevada.

  • EUA | CPI como esperado, fechando 2023 em 3,4%

    CPI em linha com as nossas expectativas com Serviços desacelerando lentamente

  • EUA | núcleo do CPI em linha em Novembro

    Núcleo do CPI em linha com as expectativas não abre espaço para um pivô dovish do Fed.

  • EUA | núcleo do CPI abaixo do esperado em Outubro

    Acreditamos que a composição positiva da inflação levará o FOMC a manter a taxa de juros inalterada na reunião de dezembro.

  • EUA | núcleo do CPI acima do esperado em Setembro

    Core CPI acima do esperado com pressão de Serviços ainda indica uma alta do Fed, provavelmente em Dezembro.

  • EUA | CPI acima do esperado, mas composição OK

    Core CPI acima do esperado com composição ok, não muda percepção para o Fed.

  • EUA | núcleo do CPI mantém ritmo baixo, esperado

    Core CPI mantém ritmo mais baixo, abertura continua indicando desaceleração, o que reduz a chance do Fed dar novos aumentos de juros.

  • EUA | núcleo do CPI abaixo do esperado

    Boa abertura do CPI, reduzindo riscos hawkish à frente.

  • EUA | núcleo do CPI mantém ritmo,abertura positiva

    CPI com boa abertura permite o Fed não subir juros e tira risco de cenários mais hawk

  • EUA | núcleo do CPI mantém ritmo recente

    Core CPI mantém ritmo, com alta concentrada em Carros Usados, mas preços de Serviços mais moderados.

  • EUA | núcleo do CPI tem leve moderação

    Este número indica que o Fed poderia entregar mais uma alta e depois parar

  • EUA | núcleo do CPI mantém ritmo elevado

    Core CPI mantém ritmo elevado e Fed continua a caminho de mais duas altas de juros

  • EUA | núcleo do CPI mantém ritmo moderado

    Core CPI mantém ritmo moderato e abre espaço para Fed desacelerar ritmo de alta de juros para 25bps

  • EUA | núcleo do CPI abaixo do esperado em Nov.

    Inflação mais baixa que esperado aumenta chance do Fed pausar aperto monetário no 1Q23

  • EUA | núcleo do CPI sobe menos que o esperado

    Quedas em bens e serviços são indicação de que a inflação pode começar a desacelerar de níveis altos

  • Monitor da pandemia | 02 de setembro de 2021

    A onda da variante Delta atingiu um pico no mundo, mas há algumas preocupações em países com baixa imunização

  • Monitor da pandemia | 26 de agosto de 2021

    Cenário no Brasil continua positivo. No mundo, a variante Delta começa a dar sinais de estar próxima de um pico

  • Monitor da pandemia | 12 de agosto de 2021

    A melhora continua no Brasil, com avanço da vacinação e queda de novos casos. No entanto, a deterioração global continua

  • Monitor da pandemia | 05 de agosto de 2021

    Sudeste Asiático mostrou aumento expressivo de casos e óbitos na última semana, devido à Delta

Macro Visão

  • CHINA: uma economia em duas velocidades

    A economia Chinesa mudou de foco do setor imobiliário para indústria.

  • Fiscal EUA: ainda livre de risco?

    Apr. 2024 | Fiscal dos EUA é desafiador, mas crise é improvável no curto prazo.

  • CHINA: principais questões e preocupações

    Set. 2023 | Este relatório discute as principais questões de curto e longo prazo para a economia chinesa.

  • Decomposição da inflação global após pandemia

    Ago. 2021 | Commodities, gargalos e, recentemente, reabertura. Núcleo acelerando em alguns países, mas ainda abaixo.

  • Quando as economias voltam para PIB pré-pandemia

    Junho 2021 | A recuperação do PIB irá acontecer em 21 para maioria dos países desenvolvidos, mas nos emergentes ex China.

  • Cenário China

    Junho 2021 | Projetamos crescimento do PIB em 8,5% em 2021 e 5,8% em 2022.

  • Moedas de mercados emergentes e commodities

    Abril 2021 | Descolamento entre os preços de commodities e o comportamento de moedas de países exportadores desses produtos.