Itaú BBA - Superávit primário de R$ 6,6 bilhões em abril

Macro Brasil

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Superávit primário de R$ 6,6 bilhões em abril

Maio 31, 2019

Resultado de abril é sazonalmente superavitário

Para o relatório completo com gráficos e tabelas, favor acessar o pdf em anexo.
 

• O setor público consolidado registrou superávit primário de R$ 6,6 bilhões em abril, melhor que a nossa projeção (R$ 2,8 bilhões) e em linha com o consenso de mercado (em R$ 6,6 bilhões). O governo central registrou superávit de R$ 6,5 bilhões, frente a nossa expectativa de R$ 5,4 bilhões, devido a menores despesas obrigatórias. Governos regionais e estatais registraram superávit de R$ 0,7 bilhão e déficit de R$ 0,2 bilhão, também melhores do que o esperado. No acumulado em 12 meses, o déficit primário consolidado permaneceu em 1,4% do PIB entre março e abril. Acreditamos que o cumprimento da meta de resultado primário do ano de déficit de R$ 132 bilhões para o setor público exige disciplina, mas não deve constituir grande desafio, principalmente se houver sucesso no leilão dos campos de petróleo da cessão onerosa, previsto para outubro, que pode melhorar o resultado primário do ano em cerca de R$ 52 bilhões (0,7% do PIB).

• A dívida bruta do governo geral cresceu de 78,5% para 78,8% do PIB entre março e abril, enquanto a dívida líquida do setor público recuou na margem de 54,3% para 54,2% do PIB no mesmo período. No acumulado em 12 meses, o déficit nominal, excluindo swaps, permaneceu em 6,8% do PIB. Um cenário fiscal favorável é estritamente dependente da aprovação de reformas, como a da Previdência, que sinalizem o retorno gradual a superávits primários compatíveis com a estabilização estrutural da dívida pública.
 

Pedro Schneider
 

Para o relatório completo com gráficos e tabelas, favor acessar o pdf em anexo.



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