Itaú BBA - IPCA recua para 3,22% em 12 meses

Macro Brasil

< Voltar

IPCA recua para 3,22% em 12 meses

Agosto 8, 2019

IPCA recua para 3,22% em 12 meses. Núcleos seguem em patamares confortáveis


Para o relatório completo com gráficos e tabelas, favor acessar o pdf em anexo.
 

• O IPCA de julho registrou alta de 0,19%. O dado veio abaixo da nossa projeção (0,22%) e da mediana das expectativas de mercado (0,24%). A principal diferença em relação ao nosso valor projetado veio da deflação observada no subgrupo de higiene pessoal, com destaque para a queda de 3,3% em perfume no mês. 

• As medidas de núcleo de inflação seguem em patamares confortáveis. O núcleo de serviços e industriais subjacentes (IPCA EX-3), por exemplo, registrou deflação de 0,09% no mês de julho. Com isso seu acumulado em 12 meses desacelerou de 2,9% para 2,6%. Mantemos, assim, nossa avaliação de que os dois principais fatores por detrás da nossa projeção, o hiato aberto e a própria inflação, seja ela na forma de inércia ou de expectativas, seguem indicando dinâmica inflacionária confortável.

• Nós revisamos nossa projeção preliminar para o IPCA de agosto para 0,18% (de 0,20%). Nós esperamos variação de 0,00% e 0,23% em setembro e outubro, respectivamente. Consideramos que a bandeira tarifária voltará a ser amarela no mês de setembro (impacto de -0,16 p.p. no mês). 

• O IPCA acumula alta de 2,42% neste ano e desacelerou de 3,37% para 3,22% no acumulado de 12 meses. Mantemos nossa projeção de IPCA em 3,6% neste ano e no próximo.
 

Julia P. Araujo


Para o relatório completo com gráficos e tabelas, favor acessar o pdf em anexo.



< Voltar