Itaú BBA - Déficit primário de R$ 2,8 bilhões em julho

Macro Brasil

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Déficit primário de R$ 2,8 bilhões em julho

Agosto 30, 2019

Desafio fiscal continua


Para o relatório completo com gráficos e tabelas, favor acessar o pdf em anexo.

 

• O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 2,8 bilhões em julho, melhor que a nossa projeção e o consenso de mercado (em R$ 7,0 bilhões e R$ 4,0 bilhões, respectivamente). O governo central registrou déficit de R$ 6,0 bilhões, pela metodologia do Tesouro Nacional (a partir da diferença entre receitas e despesas), melhor que a nossa expectativa de R$ 6,8 bilhões e de R$ 1,4 bilhões pela metodologia do Banco Central (a partir apenas da variação na dívida líquida do governo central), frente nossa expectativa de R$ 3,8 bilhões. A distorção entre as duas métricas é comum nos dados mês a mês, mas tende a se anular ao final do ano. Governos regionais e estatais registraram déficit de R$ 1,9 bilhao e superávit de R$ 0,6 bilhão, frente nossa expectativa de resultado de déficit de R$ 2,0 bilhões e de resultado balanceado, respectivamente. No acumulado em 12 meses, o déficit primário consolidado permaneceu em 1,4% do PIB. 

• A dívida líquida do setor público cresceu de 55,2% para 55,8% do PIB entre junho e julho, enquanto a dívida bruta do governo geral cresceu de 78,7% para 79,0% do PIB no mesmo período. No acumulado em 12 meses, o déficit nominal, excluindo swaps, ficou estável em 6,6% do PIB. Um cenário fiscal favorável é estritamente dependente da aprovação de reformas, como a da Previdência, que sinalizem o retorno gradual a superávits primários compatíveis com a estabilização estrutural da dívida pública.

 

Pedro Schneider


Para o relatório completo com gráficos e tabelas, favor acessar o pdf em anexo.



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