Itaú BBA - Déficit primário de R$ 13 bilhões em maio

Macro Brasil

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Déficit primário de R$ 13 bilhões em maio

Junho 28, 2019

A dívida líquida do setor público cresceu de 54,4% para 54,7% do PIB entre abril e maio.


Para o relatório completo com gráficos e tabelas, favor acessar o pdf em anexo.

 

• O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 13 bilhões em maio, um pouco melhor que a nossa projeção e o consenso de mercado (ambos em R$ 14,4 bilhões). O governo central registrou déficit de R$ 14,7 bilhões, próximo a nossa expectativa de R$ 15,0 bilhões. Governos regionais e estatais registraram superávit de R$ 1,2 bilhão e déficit de R$ 1,1 bilhão, frente nossa expectativa de superávit de R$ 0,5 bilhão em ambos. No acumulado em 12 meses, o déficit primário consolidado permaneceu em 1,4% do PIB entre abril e maio. Acreditamos que o cumprimento da meta de resultado primário do ano de déficit de R$ 132 bilhões para o setor público exige disciplina, mas não deve constituir grande desafio, principalmente se houver sucesso no leilão dos campos de petróleo da cessão onerosa, previsto para outubro, que pode melhorar o resultado primário do ano em cerca de R$ 52 bilhões (0,7% do PIB).

• A dívida líquida do setor público cresceu de 54,4% para 54,7% do PIB entre abril e maio, enquanto a dívida bruta do governo geral recuou na margem de 79,0% para 78,7% do PIB no mesmo período, com devoluções do BNDES ao Tesouro no mês. No acumulado em 12 meses, o déficit nominal, excluindo swaps, permaneceu em 6,8% do PIB. Um cenário fiscal favorável é estritamente dependente da aprovação de reformas, como a da Previdência, que sinalizem o retorno gradual a superávits primários compatíveis com a estabilização estrutural da dívida pública.


Pedro Schneider
 



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