Itaú BBA - Sólida producción automotriz en Brasil

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Sólida producción automotriz en Brasil

marzo 12, 2019

A pesar del fuerte aumento en la producción de autos, los datos de demanda siguen débiles, con resultados mixtos en febrero.

Charla del día

Brasil

Según Anfavea, la producción automotriz ascendió a 257.200 en febrero, por encima de nuestra proyección (220.000), lo que marca el resultado más alto para el mes desde 2014. En términos desestacionalizados (nuestras estimaciones), la producción aumentó 10,3% mensual desestacionalizado (20,5% interanual). La media móvil de 3 meses subió 2,7%.

A pesar del fuerte aumento de la producción automotriz, los datos de la demanda continúan siendo débiles, con resultados variados en febrero -mientras que las ventas internas aumentaron 1,5% mensual desestacionalizado, las exportaciones disminuyeron 3,8% en el mismo período.

Continuando con los indicadores de actividad, el tráfico de vehículos pesados (ABCR) experimentó un incremento de 0,2% mensual desestacionalizado en febrero (nuestra desestacionalización), la media móvil de 3 meses aumentó 0,6%. En términos interanuales, el tráfico de vehículos pesados subió 7,7%, beneficiado por un mayor número de días hábiles en febrero con respecto a ese mismo mes el año pasado.

Además, el BCB publicó su encuesta semanal a los participantes del mercado (Focus). Según la encuesta, la mediana de las proyecciones de inflación IPCA para 2019 subió 2pb, a 3,87% y se mantuvo estable para 2020 y 2021 en 4,00% y 3,75%, respectivamente.

La mediana de las expectativas de crecimiento del PIB para 2019 disminuyó 2pb, a 2,28%, tras la tendencia negativa de la semana pasada, cuando las expectativas cayeron 18pb luego de las débiles cifras de crecimiento del PIB. Para 2020, las expectativas aumentaron 10pb, a 2,80% y no cambiaron para 2021, manteniéndose en 2,50%.

Las expectativas de tasa Selic para fin de año también permanecieron estables en 6,5% para 2019 y 8,0% para 2020 y 2021. La media de las proyecciones para el tipo de cambio se mantuvieron sin cambios para el horizonte de tres años (2019-2021): en 3,70 reales/dólar para 2019; 3,75 reales/dólar para 2020; y 3,80 reales/dólar para 2021.

Perú

El día por delante: El instituto de estadística (INEI) publicará la balanza comercial de enero, para la cual proyectamos un superávit de 800 millones de dólares.

Estrategia de renta fija

CHILE, COLOMBIA: Estamos tomando ganancias en nuestra posición receptora para la tasa local a 1 año de Colombia y pagada para la tasa local a 1 año de Chile con una ganancia de 15pb.

BRASIL: Las tasas locales en Brasil fueron las únicos en Latinoamérica que no sufrieron disminuciones considerables la semana pasada, mientras continúa la incertidumbre del mercado con respecto al proceso de reforma previsional.
**Historia completa en inglés  aquí.


 



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