Itaú BBA - Nuevo cambio en el Banco Central de Argentina en medio de una protesta sindical

¿Qué pasa hoy en América Latina?

< Volver

Nuevo cambio en el Banco Central de Argentina en medio de una protesta sindical

septiembre 26, 2018

La renuncia de Caputo podría estar relacionada con desacuerdos con el FMI sobre las intervenciones en el mercado cambiario.

Charla del día

Argentina

Luis Caputo renunció como presidente del Banco Central de Argentina en medio de las negociaciones con el FMI. En una breve declaración, Caputo dijo que su decisión se debió a motivos personales, y expresó con convicción que un nuevo acuerdo con el FMI restablecería la confianza (Argentina está finalizando un acuerdo para reforzar una línea de crédito de 50.000 millones de dólares). Caputo asumió el cargo en junio cuando el ex presidente Federico Sturzenegger presentó su renuncia durante un severo deterioro de las condiciones financieras. Una de las posibles explicaciones a la renuncia de Caputo podría estar relacionada con desacuerdos con el FMI en las intervenciones cambiarias.

Guido Sandleris, actualmente secretario de política económica, reemplazará a Caputo y será el tercer presidente del Banco Central durante la administración de Macri. Sandleris trabaja estrechamente con el ministro de Economía, Nicolás Dujovne y ha forjado una carrera académica en la Universidad Di Tella en cuestiones relacionadas con crisis financieras y reestructuraciones de deuda soberana.

Por otra parte, los sindicatos convocaron a una huelga general el martes para protestar contra las políticas económicas mientras el Presidente Macri visitaba Estados Unidos para garantizar el financiamiento del FMI.  Si bien la huelga tuvo éxito debido a la falta de transporte, no tuvo ningún impacto político sobre las negociaciones con el FMI o la carrera a la Presidencia. La salida de Caputo del Banco Central eclipsó la protesta en los titulares de los periódicos. Según los analistas, la huelga fue una reacción defensiva de los sindicatos contra los partidos políticos de izquierda.

El día por delante: El INDEC publicará el EMAE (un proxy mensual del PIB) para julio a las 16:00 (hora de SP). Esperamos que la actividad continúe plana en forma secuencial con respecto a junio, lo que traería aparejado una reducción de -3,8% interanual (consenso: -3,9% interanual). La balanza comercial de agosto saldrá publicada a las 16:00 (hora de SP). Prevemos un déficit comercial de 200 millones de dólares en agosto (consenso: -100 millones de dólares). Si nuestra proyección es correcta, el déficit comercial acumulado de 12 meses caerá a 10.100 millones dólares.

Brasil

Según la encuesta de construcción mensual de la FGV, la confianza en el sector de la construcción subió 1,1% en septiembre a 80,3. A pesar del leve aumento, la confianza en el sector de la construcción se encuentra 2,8% por debajo del pico más reciente (enero de 2018) y 1,1% por debajo de la media del 2T18. El desglose muestra subas tanto en las condiciones actuales (1,0%) como en las expectativas (1,4%). La utilización de la capacidad aumentó 2,1%.

Próximas encuestas a nivel nacional (según informa el Tribunal Superior Electoral): Ibope (hoy), Pesquisas de Paraná (hoy), Ideia Big Data (27 de septiembre), Datafolha (28 de septiembre), MDA (30 de septiembre) e Ibope (1 de octubre).

El día por delante: Saldrá publicado el informe de crédito del Banco Central. Además, el canal de televisión SBT presentará un debate presidencial.

México

La actividad económica mejoró en julio, apoyada por el sector industrial y de servicios. El proxy del PIB mensual de México  (IGAE) se expandió 3,32% interanual en julio, por encima de nuestra previsión (3,00%) y las expectativas medias del mercado  (2,60% según Bloomberg). En el desglose, también utilizando cifras promedio móvil mensual de tres meses ajustadas por efecto calendario, el sector industrial y de servicios se aceleró en julio a 0,66% interanual y 2,93% más interanual, respectivamente. El sector industrial refleja una mejora en el sector de la construcción (promedio móvil mensual de tres meses de 1,66% interanual en julio) y el sector manufacturero (promedio móvil mensual de tres meses de 2,48% interanual en julio), mientras que minería continuó desacelerándose (promedio móvil mensual de tres meses de -6,78% interanual en julio), lo que refleja la caída en la producción de petróleo. A su vez, el sector primario se desaceleró a un promedio móvil mensual de tres meses de 1,36% interanual. Además, podemos destacar que excluidos los sectores impulsados por la oferta (producción primaria y minera), el crecimiento promedio móvil de 3 meses ajustado por efecto calendario del PIB mejoró a 3% interanual en julio. Esperamos un crecimiento de la actividad económica de 2,0% en 2018, a medida que las exportaciones manufactureras se aceleren (beneficiadas por el crecimiento en Estados Unidos) y el mercado laboral (junto con una menor inflación) apoye el crecimiento del consumo. Aunque las contractivas políticas macro y la dirección de la política interna podrían frenar el crecimiento de la inversión, un resultado exitoso del TLCAN reduciría la incertidumbre y probablemente impulsaría el crecimiento de la inversión. La persistente tendencia a la baja en la producción de petróleo implica un riesgo a la baja. 
**Historia completa en inglé
s aquí.

El día por delante: El instituto de estadística (INEGI) dará a conocer la tasa de desempleo de agosto. Esperamos que la tasa de desempleo alcance 3,40% (consenso: 3,53%).

Colombia

El día por delante: El grupo de estudios local Fedesarrollo publicará los índices de confianza industrial y minorista de agosto. Una mejor percepción, junto con la baja inflación, una política monetaria expansiva  y un entorno externo favorable, probablemente ayudarían a una recuperación de la actividad este año.



< Volver