Itaú BBA - Los ingresos reales del sector de servicios en Brasil cayeron 3,8% mensual desestacionalizado en may

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Los ingresos reales del sector de servicios en Brasil cayeron 3,8% mensual desestacionalizado en may

julio 16, 2018

El desglose muestra un descenso mensual desestacionalizado en 9 de los 12 sectores.

Charla del día

Brasil

Según la encuesta mensual de servicios (PMS) del IGBE, los ingresos reales del sector de servicios cayeron 3,8% mensual desestacionalizado en mayo, también afectados por la huelga de camioneros. El desglose muestra un descenso mensual desestacionalizado en 9 de los 12 sectores, y transporte (-7,8% mensual desestacionalizado) mostró la caída más profunda, como se esperaba. En términos de interanuales, los ingresos reales del sector de servicios bajaron 3,8%, por encima del consenso (-4,1%) y nuestras previsiones (-5,2%). Cabe mencionar que la encuesta abarca aproximadamente el 34% del sector de servicios del PIB, por lo que no debe considerarse como un indicador para todo el sector de servicios.

El PIB mensual Itaú Unibanco cayó 1,2% mensual desestacionalizado en mayo. Respecto al periodo del año anterior, bajó 0,8% debido a que la huelga de camioneros afectó los segmentos de manufactura y servicios en las últimas dos semanas del mes. En el trimestre que finalizó en mayo, el PM-Itaú se mantuvo estable con respecto al trimestre finalizado en febrero. Ocho de los 13 componentes de PIB mensual sufrieron caídas mensuales desestacionalizadas en mayo, y las más pronunciadas se vieron en dos de los componentes más sensibles a las huelgas de camioneros: manufactura (-10,2%) y servicios de transporte (-8,0%). Para junio, según indicadores coincidentes ya publicados, prevemos, por el momento, un alza de 2,2% del PIB Itaú mensual, que compensaría la caída de mayo. **Historia completa en inglés aquí.

El día por delante: El BCB publicará hoy su índice mensual de actividad (IBC-Br) para mayo.

Perú

El día por delante: El instituto de estadística (INEI) publicará hoy el proxy del PIB de mayo. ** Ver artículo completo de La semana por delante en América Latina a continuación.

La semana por delante en América Latina

Argentina

El martes, el INDEC (instituto nacional de estadística) publicará el IPC nacional de junio. La inflación general aumentó un 2,1% mensual en mayo (la subyacente 2,7%). Según estimaciones privadas (consultora Elypsis) la inflación general en junio fue de 3,8% mensual, mientras que la subyacente ascendió a 4,2% mensual. Una mayor inflación en junio reflejará un peso más débil.

El jueves, el Banco Central publicará su primer informe de política monetaria trimestral bajo la presidencia de Caputo. El propósito del informe es ilustrar la manera en que la autoridad monetaria percibe la dinámica de la inflación, su estimación sobre la evolución de los precios y su explicación sobre la racionalidad de sus decisiones monetarias. El Banco Central recientemente anunció que complementará la tasa de política monetaria con un mayor seguimiento de los agregados monetarios. Esperamos que el informe brinde mayor información sobre el marco de la política monetaria.

El viernes, el Ministerio de Hacienda publicará el balance presupuestario para junio. El balance primario acumulado de 12 meses desde mayo registró un nuevo descenso, a un déficit de 366.100 millones de pesos desde 385.500 millones de pesos en abril (o 3,0% del PIB desde 3,3%). Hacienda se ha comprometido ahora a un déficit primario de 2,7% del PIB para este año.

Brasil

El viernes saldrá publicada la inflación IPCA-15 de julio. Proyectamos un aumento mensual de 0,70%, y una lectura de 12 meses de 4,6%, desde 3,7% en junio. Se espera que vivienda, transporte y alimentos registren las contribuciones más importantes para la lectura mensual, lo que reflejaría el impacto de la huelga de camioneros.

En cuanto a la actividad económica, el BCB publicará el índice mensual de actividad (IBC-Br) de mayo el lunes. Proyectamos un descenso de 3,4%, que se traduce en una caída de 2,9% interanual. La débil perspectiva se debe a las huelgas de transporte de carga. Por último, el viernes saldrá publicado el anticipo del índice de confianza empresarial en la industria de la FGV para julio.

A partir del miércoles, saldría publicada una encuesta de intención de voto de Paraná Pesquisas para las elecciones presidenciales sólo para el estado de San Pablo, que brindará novedades sobre el escenario electoral.

Colombia

El martes, el grupo de estudios local Fedesarrollo publicará el índice de confianza del consumidor de junio. La confianza del consumidor en mayo fue la más alta desde mediados de 2015, dado que continuó avanzando a territorio optimista. La menor inflación y tasas de interés, junto con una moneda básicamente estable, probablemente hayan tenido que ver en el impulso de la percepción del consumidor. La mejora con respecto al año pasado (+8,9% desde -16,9%) respondió a una percepción más favorable tanto sobre las condiciones actuales como las expectativas.

El jueves, el Banco Central publicará la balanza comercial de mayo. El déficit de balanza comercial continuó bajando en abril con un déficit de 325 millones de dólares considerablemente menor al déficit de 1.200 millones de dólares registrado hace un año. El correspondiente déficit comercial acumulado de 12 meses bajó con respecto a los 6.200 millones de dólares registrados en 2017, a 4.700 millones de dólares a fines de abril, debido al creciente superávit de balanza energética. Esperamos otro leve déficit comercial de 480 millones de dólares en mayo, comparado con el déficit de 92 millones de dólares un año antes.

Perú

Al comienzo de la semana, el instituto de estadística (INEI) publicará el proxy del PIB de mayo. Estimamos que el índice se expandió 5,5% interanual, debido a que la actividad resultó más sólida en los sectores no relacionados con los recursos naturales, principalmente la actividad de la construcción (lo que refleja la recuperación de la inversión pública). Sin embargo, es probable que haya una desaceleración con respecto a abril (7,8% interanual), debido a una normalización de la actividad en los sectores de recursos naturales (en abril, la actividad en esos sectores se vio beneficiada por la cuota de pesca anormalmente grande y favorables efectos de base).



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