Itaú BBA - La minuta de la política monetaria de México señala que la tasa se mantendría sin cambios, aunque co

¿Qué pasa hoy en América Latina?

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La minuta de la política monetaria de México señala que la tasa se mantendría sin cambios, aunque co

agosto 17, 2018

En nuestra opinión, una exitosa renegociación de TLCAN probablemente implique el fin del ciclo contractivo.

Charla del día

México

El Banco Central de México (Banxico) publicó la minuta de la reunión de agosto, que se realizó hace dos semanas, cuando el directorio decidió mantener la tasa de referencia sin cambios en 7,75%. La minuta confirmó que el directorio considera que las actuales presiones inflacionarias son transitorias (y se limitan a los precios de bienes complementarios). Los miembros del directorio todavía mantienen una perspectiva benigna para la inflación. Todos los miembros del directorio acordaron que el reciente repunte de inflación es transitorio, mientras que la mayoría mencionó que las expectativas inflacionarias a mediano y largo plazo son estables y que la brecha del producto se está reduciendo, lo cual disminuye la probabilidad de que haya presiones de la demanda. En este contexto, la mayoría de los miembros ven una tendencia a la baja de la inflación subyacente.   

En nuestra opinión, una exitosa renegociación de TLCAN probablemente implique el fin del ciclo contractivo. Sin embargo, si no se alcanza un acuerdo antes de fines de agosto según lo indicado por muchos funcionarios (de México y Estados Unidos) que participan en las negociaciones, Estados Unidos probablemente renunciaría unilateralmente al TLCAN, con consecuencias negativas para el peso mexicano seguidas de una mayor contracción de la política monetaria, también teniendo en cuenta el impacto de algunas de las propuestas de AMLO sobre la proyección inflacionaria.
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Colombia

La confianza del consumidor en julio permaneció en territorio positivo y muy por encima de los niveles registrado hace un año, aunque se moderó con respecto al valor máximo alcanzado en más de tres años en junio. El índice de percepción del consumo del centro de estudios Fedesarrollo fue de 9,8 puntos porcentuales, una mejora de 19,3pp frente al registro de julio del año pasado. Dicha mejora también respondió a una percepción más favorable tanto de las condiciones actuales como de las expectativas. El subíndice relacionado con las expectativas económicas de los consumidores pasó de -7,3 hace un año a 16,6. Mientras tanto, las condiciones económicas mejoraron a -0,40 puntos desde -12,7 un año antes. La confianza total del consumidor en julio bajó 5,7pp con respecto al mes anterior. En general, la favorable percepción, junto con la baja inflación y una política monetaria expansiva, probablemente ayudarán a una recuperación de la actividad este año a 2,7%.

Brasil

Monitor electoral semanal: ¿Cómo evolucionan las intenciones de voto en el tramo final de la carrera presidencial? Nos estamos acercando a la primera vuelta de las elecciones el 7 de octubre, y este período preelectoral a veces está marcado por cambios significativos en la intención de voto de los candidatos. Hemos analizado y resumido a continuación cómo ha evolucionado la intención de voto durante el período de las cinco semanas previas a la primera vuelta de la elección. Los datos del Instituto Paraná Pesquisas muestran un escenario de intención voto aún sin cambios. Ibope realizó una encuesta nacional, que saldrá publicada el próximo lunes (20), así como varias encuestas regionales. El Instituto MDA también publicará una encuesta nacional el próximo lunes. En las redes sociales, el crecimiento de la cantidad de seguidores de Jair Bolsonaro (PSL) y João Amoedo (NOVO) sigue acelerándose.
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Según el Tribunal Superior Electoral (TSE), se espera que salga publicada a partir del miércoles una nueva encuesta presidencial a nivel nacional, realizada por Datafolha.

Uruguay

Revisión de escenario: Deterioro de las cuentas fiscales. El déficit fiscal sigue aumentando, debido al débil rendimiento de los ingresos y el aumento de los gastos primarios en términos reales. Proyectamos un déficit fiscal de 3,9% del PIB para este año. La inflación se aceleró nuevamente en julio, con lo que se mantiene por encima del rango superior de la meta de 3% - 7% del Banco Central. Hemos aumentado nuestra proyección inflacionaria para fin de 2018 a 8,3%, desde 8% en nuestro escenario anterior. Los principales indicadores han comenzado a mostrar signos de una desaceleración de la actividad económica. Estimamos un crecimiento del PIB de 2% para este año y el próximo.
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Paraguay

Revisión de escenario: La inflación vuelve al centro de la meta. La inflación anual se moderó a 4% en julio (debido a los mejores precios de los alimentos), después de una aceleración temporal en junio (4,4%). Esperamos una inflación de 4% en 2018 y no prevemos ningún cambio en la tasa de política monetaria. La actividad continuó siendo sólida en el 2T18, según los principales indicadores disponibles. Mantenemos nuestra proyección de crecimiento del PIB en 4% para fin de 2018 y fin de 2019, apoyada por una excelente cosecha de la soja. Mario Abdo Benítez asumió el cargo el 15 de agosto. Ya se ha designado a la mayoría de su gabinete. No proyectamos ningún cambio en el curso de la economía y esperamos que continúen las políticas favorables al mercado.
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