Itaú BBA - La Cámara Baja de Brasil estableció la Comisión Constitucional y de Justicia.

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La Cámara Baja de Brasil estableció la Comisión Constitucional y de Justicia.

marzo 14, 2019

El análisis realizado por la CCJ es el primer paso hacia la aprobación de la reforma de las pensiones, presentado por el gobierno al Congreso el 20 de febrero.

Charla del día

Brasil

Ayer se estableció la Comisión Constitucional y de Justicia (CCJ) en la Cámara Baja. Los legisladores federales Felipe Francischini y Bia Kicis (ambos del PSL, partido oficialista) serán presidente y vicepresidente de la Comisión, respectivamente. El análisis de la CCJ es el primer paso en la aprobación de la reforma previsional, enviada por el gobierno al Congreso el 20 de febrero. De ser aprobada por la CCJ, la propuesta de reforma previsonal será entonces estudiada por otras comisiones especiales, antes de ser votada en el pleno de la Cámara Baja.

También ayer fue el discurso de Roberto Campos Neto como nuevo presidente del BCB en su ceremonia de inauguración. En reemplazo de Ilan Goldfajn, Campos indicó la continuidad de la administración anterior en la dirección de la política monetaria, con cautela, serenidad y perseverancia.

En cuanto a la actividad, la producción industrial cayó 0,8% mensual desestacionalizado en enero, lo cual decepcionó la mediana de las expectativas del mercado y nuestra estimación (-0,1%) y confirmó la percepción de débil crecimiento económico a principio de 2019. En comparación con el mismo mes del año pasado, la producción industrial retrocedió 2,6%, también por debajo de nuestra proyección (-1,2%) y la del mercado (-1,5%). Los indicadores que analizan los bienes de capital y materiales de construcción, que están más estrechamente relacionadas con las inversiones, se desplomaron en el mes. Nuestra estimación preliminar de febrero es un aumento de 1,4% en el margen. El crecimiento de la producción industrial debería repuntar en los próximos meses, dada la reciente mejora de las condiciones financieras, incremento más rápido del empleo y mayor crédito.. Para el crecimiento del PIB del 1T19, esperamos un incremento mensual desestacionalizado de 0,5%, lo que llevaría la tasa interanual a 2,0%. ** Historia completa en inglés aquí.

México

En enero, la producción industrial cayó por encima de nuestras previsiones y las expectativas del mercado sobre una base anual. La producción industrial descendió 0,9% interanual en enero (desde -2,5% en diciembre), por encima de nuestras previsiones y las expectativas del mercado (-2,0%). Ajustada por efecto calendario, la tasa de crecimiento de la producción industrial fue similar a la cifra general, lo que llevó el crecimiento promedio móvil de 3 meses a -1,5% interanual en el trimestre finalizado en enero (desde -1,2% en diciembre). En el margen, el impulso se mantuvo débil. Con cifras desestacionalizadas, la producción industrial aumentó 0,6% mensual en enero (desde -0,5% en diciembre). Aún así, la tasa de crecimiento trimestral anualizada desestacionalizada fue de -5,5% (desde -6,1% en diciembre).

Esperamos que la actividad económica se debilite en 2019 (con respecto a 2018:  2,0%). La incertidumbre con respecto a la dirección política interna y a la aprobación del T-MEC por parte del  Congreso de Estados Unidos continúa pesando sobre la inversión. La desaceleración de la economía estadounidense también frenará el crecimiento en el sector manufacturero. A su vez, esperamos que la tasa de crecimiento del consumo privado modere su ritmo en 2019, dado que ya se está deteriorando el mercado laboral. Por otra parte, los factores puntuales (escasez de gasolina y las huelgas antes mencionadas en algunas fábricas) podrían ser un obstáculo para el PIB del 1T19. ** Historia completa en inglés aquí.

Argentina

El día por delante: A las 16:00, el INDEC publicará la IPC nacional de febrero de 2019. La consultora Elypsis, que realiza encuestas de precios, proyectó una nueva aceleración secuencial de la inflación general para febrero (4,0% mensual).

Colombia

El día por delante: Los indicadores de actividad para el mes de enero saldrán publicados a las 12:00 (hora de SP). Esperamos que la producción industrial mejore a 1,5% interanual, debido a la recuperación de la confianza, mientras que el crecimiento de las ventas minoristas probablemente se modere a 4,0% en doce meses, a medida que se torna un obstáculo la venta de automóviles y se logra una mayor base de comparación.


 



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