Itaú BBA - El presidente de Brasil se reunirá hoy con los líderes de distintos partidos políticos

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El presidente de Brasil se reunirá hoy con los líderes de distintos partidos políticos

abril 4, 2019

Bolsonaro se reunirá con seis o más líderes partidarios a lo largo del día.

Charla del día

Brasil

Las noticias locales (Globo) indican que el Presidente Bolsonaro se reunirá con líderes de distintos partidos para mejorar la articulación política. Cinco de los partidos con los que el Presidente se reuniría hoy (DEM, PSD, PP, PRB y MDB) se encuentran entre los que tienen el mayor porcentaje de legisladores "indecisos" con respecto a la reforma previsional, según la última encuesta realizada por Atlas Politico (el 1 de abril). Por lo tanto, será importante seguir de cerca el resultado de estas reuniones para evaluar cómo evolucionan sus posiciones a lo largo de las próximas semanas.

Según Fenabrave, las ventas de vehículos ascendieron a 209.000 en marzo, lo que indica un aumento de 4,8% mensual desestacionalizado (desde 1,3% el mes anterior). En términos interanuales, las ventas subieron 0,8%. El desglose muestra un incremento de 5,0% en "vehículos de pasajeros y vehículos ligeros" y estabilidad en "camiones y autobuses". Esperamos que la producción de automóviles (Anfavea), que saldrá publicada hoy, registre un aumento de 4,5% mensual desestacionalizado (257.000). Nuestra proyección preliminar para la producción industrial de marzo es una disminución mensual de 0,5%, que llevaría la tasa interanual a -4,6%.

Visión Macro: Nuestro último estudio señala el riesgo de una desaceleración en la actividad, según lo indica la disminución de la confianza empresarial. Hay una fuerte correlación entre el índice de confianza empresarial (ICE, calculado por la FGV) y la creación de empleo formal (medida por el registro de empleo del CAGED del Ministerio de Economía). El nivel actual del ICE se encuentra en línea con la creación de empleo formal de alrededor de 20.000 puestos por mes, según nuestras estimaciones. A su vez, este ritmo de creación de empleo se encuentra en línea con el crecimiento anual del PIB de sólo 0,8%. ** Historia completa en inglés aquí.

El día por delante:  Como se indicó anteriormente, Bolsonaro se reunirá con dirigentes de distintos partidos durante la jornada. En cuanto a indicadores de actividad económica, a las 11:20 saldrá publicada la producción automotriz (Anfavea). Esperamos un aumento de 4,5% mensual desestacionalizado

Colombia

Las exportaciones mejoraron en febrero dado que se moderó el efecto negativo de las exportaciones de petróleo. Las exportaciones totales crecieron 6,2% interanual en febrero, desde la caída de 7,8% en enero. Las exportaciones de carbón se expandieron 13,6% (-31,9% anteriormente), la tasa de crecimiento más alta desde octubre de 2018, mientras que las exportaciones de café se aceleraron a un crecimiento de dos dígitos. Por otro lado, las exportaciones de petróleo se recuperaron a 5,8% (-10,0% anteriormente) dado el incremento de los volúmenes de exportación con respecto al año pasado, mientras que los precios moderaron su descenso. En el trimestre finalizado en febrero, las exportaciones cayeron 6,3% (contra +1,6% en el 4T18 y +12,0% en el 3T18) aún arrastradas por los menores precios del petróleo a principios de año y las decepcionantes exportaciones de carbón. En el margen, las exportaciones totales se contrajeron 26,3% trimestral anualizado desestacionalizado (-12,0% en el 4T18 y -0,4% en el 3T18), debido a que la aceleración de las exportaciones de carbón no logró compensar totalmente la desaceleración de las exportaciones de petróleo. El debilitamiento de la economía internacional y los bajos precios del petróleo (en promedio, comparado con el año anterior), junto con la recuperación gradual de la actividad, han obstaculizado las perspectivas para las cuentas externas. Prevemos un déficit de cuenta corriente en 2019 de 4,0% del PIB (3,8% en 2018). Dados los amplios déficits gemelos, Colombia se encuentra vulnerable a un brusco deterioro de las condiciones de financiamiento mundial. El resultado total de la balanza comercial saldrá publicado el 22 de abril.

Argentina

Las expectativas de inflación para 2019 aumentaron considerablemente, según la última encuesta del Banco Central.  Los participantes del mercado proyectan una inflación de 36,0% para este año, desde 31,9% en febrero (la media para ambos). Las expectativas de inflación para los próximos doce meses aumentaron ligeramente a 30,7%, desde 29,0% anteriormente. Los analistas esperan que los precios al consumidor aumenten un 23,0% en 2020, desde 20,3% en enero. Las expectativas de inflación subyacente para 2019 también se deterioraron aún más. Los expertos esperan que los artículos subyacentes aumenten un 35,1% (+5,0pp en la encuesta de febrero). Los participantes ajustaron al alza sus proyecciones de inflación subyacente a 22,0% para fin de 2019, desde 19,1% anteriormente.

En este contexto, la encuesta mostró que los participantes esperan que el rendimiento de Leliqs llegue a 45% para fines de diciembre, 8pp por encima de la encuesta anterior.

El día por delante:  Los datos de manufactura y construcción para febrero saldrán publicados a las 16:00. Esperamos ver una nueva caída interanual de la manufactura (-10,8% en enero). La actividad de la construcción también se contrajo durante el mes, según indicadores privados como el índice del Grupo Construya (-13,2% interanual).



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