Itaú BBA - CHILE - Debilitamiento del mercado laboral se intensifica en febrero

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CHILE - Debilitamiento del mercado laboral se intensifica en febrero

marzo 31, 2017

La evolución del mercado laboral justificará la extensión del ciclo de estímulo monetario.

Puesto que el crecimiento económico sigue siendo frágil, la tasa de desempleo continúa aumentando y la calidad de los puestos de trabajo creados se deteriora aún más. La tasa de desempleo se situó en 6,4% en el trimestre, 0,5 puntos porcentuales por sobre el año anterior y ligeramente por encima de las expectativas del mercado (6,3%). Los últimos datos indican que habría menor apoyo al consumo privado. Además, alimentará la preocupación del banco central por la evolución del mercado laboral y apoyará la extensión del ciclo de flexibilización monetaria.

El número de empleos creados está cerca de los mínimos históricos de 2015. El crecimiento total del empleo fue de 0,7%, frente al 1% del 4T16 y es la tercera tasa de crecimiento más baja desde la adopción de la nueva encuesta laboral en 2010. Mientras tanto, el crecimiento de la fuerza laboral se ha mantenido prácticamente estable en 1,2%. Los principales sectores que apoyaron la creación de 58 mil empleos son el comercio (45 mil) y las manufacturas (28 mil). Por el contrario, los sectores que destruyeron empleos son los que pagan mayores salarios como los servicios financieros (22 mil), la construcción (18 mil), los servicios de salud (11 mil) y la minería (7 mil). El empleo doméstico continúa disminuyendo (15 mil puestos de trabajo destruidos), lo que probablemente refleja un mercado laboral más débil.

El crecimiento del empleo asalariado está cayendo abruptamente. El empleo por cuenta propia de baja calidad sigue siendo la fuerza impulsora de las ganancias en empleo, creciendo 8,1% a doce meses (4,6% en el 4T16). En contraste, el empleo asalariado se contrajo 2,1% respecto al año anterior (-0,1% en el 4T16), liderado por el descenso de 3,1% para hombres, y es la mayor caída anual desde la introducción de la nueva encuesta. Por otra parte, los empleos netos creados carecen de contratos, con un crecimiento del empleo sin contrato de 9,3% en el trimestre (4,6% en el 4T16), lo que indica la fragilidad del crecimiento del empleo.

Puesto que no anticipamos un cambio económico significativo en el corto plazo, vemos que el mercado laboral continuará debilitándose. Esperamos que la tasa de desempleo se acerque al 7,0% este año (desde 6,5% en 2016).


 

Miguel Ricaurte

Vittorio Peretti



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